发布日期：2025-07-28 来源: 网络 阅读量（）
雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。中央、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。BB视讯-(中国区)集团-官网工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，BB视讯-(中国区)集团-官网建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。我们认为，随着该项目的不断推进，有望带动相关建材需求，建材行业基本面有望迎来较大改善。消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。玻纤板块推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻。
本周（2025年7月21日至7月25日）建筑材料指数上涨8.20%，沪深300指数上涨1.69%，建筑材料指数跑赢沪深300指数6.51pct。近三个月来，沪深300指数上涨9.46%，建筑材料指数上涨16.12%，建材板块跑赢沪深300指数6.66pct。近一年来，沪深300指数上涨21.06%，建筑材料指数上涨28.09%，建材板块跑赢沪深300指数7.04pct。
水泥：截至7月25日，全国P.O42.5散装水泥平均价为275.19元/吨，环比下跌2.02%；水泥-煤炭价差为188.09元/吨，环比下跌3.58%；全国熟料库容比69.07%，环比上升1.83pct。
玻璃：截至7月25日，全国浮法玻璃现货均价为1255.79元/吨，环比上涨41.46元/吨，涨幅为3.41%；光伏玻璃均价为115.63元/重量箱，环比下跌0.39元/重量箱，跌幅为0.34%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为16.02元/重量箱，环比上涨8.75%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为10.23元/重量箱，环比上涨26.60%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为11.26元/重量箱，环比上涨21.57%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为63.72元/重量箱，环比上涨0.55%。
消费建材：截至2025年7月25日，原油价格为71.02美元/桶，周环比下跌0.43%，较2025年年初下跌7.44%，同比下跌13.51%；沥青价格为4570元/吨，周环比持平，较2025年年初上涨2.93%，同比上涨4.58%；丙烯酸价格为6500元/吨，周环比下跌1.14%，较2025年年初下跌16.67%，同比上涨0.78%；钛白粉价格为13000元/吨，周环比下跌0.38%，较2025年年初下跌9.09%，同比下跌14.19%。
风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。BB视讯-(中国区)集团-官网
